알테라 옵션 거래

이 트윗은 240 만 달러의 옵션 거래자를 만들었을 것입니다.

인텔은 가장 큰 인수가 될 수있는 것으로 알테라에 100 억 달러를 과시 할 것으로 보인다. 월 스트리트 저널은 지난주에이 소식을 부인했다.

포춘 (Fortune)의 스티븐 간 델 (Stephen Gandel)이 지적한 것처럼 저널 기자 인 다나 마티 올리 (Dana Mattioli)는 전체 기사가 온라인으로 나오기 전에 트위터에 대한 소식을 전했다.

그리고 Mattioli의 한 트윗은 한 상인에게 커다란 돈을 쓸 가치가있었습니다.

인텔은 알테라 (Altera) 사와 협상 중이다. 거래는 인텔의 역사상 가장 클 것입니다. t. co/Q7kOQBB8Zh $ ALTR에 오는 danacimilluca가있는 특종.

†"Dana Mattioli (DanaMattioli) 2015 년 3 월 27 일.

Gandel에 따르면 알테라의 옵션 활동에 따르면 한 거래자가 그 짹짹에서 240 만 달러를 벌었다고한다.

Gandel은 오후 3시 33 분에 그것을보고합니다. 동부 표준시 금요일에, 한 상인은 알테라의 약 300,000 주에 해당하는 옵션 계약을 36 달러와 4 월 중순 만료 가격으로 구입했다. Gandel은 전체 무역 비용이 약 110,000 달러라고 지적합니다.

즉, 이러한 옵션이 만료되면 한 계약 소유자는 알테라 100 주를 시장 가격에 상관없이 36 달러로 구매할 수 있습니다. 주식이 만기일까지이 가격을 초과하면 옵션의 가치가 올라갈 것입니다. 그렇지 않으면 무용지물이 될 가능성이 높아지고 구매자는 초기 투자를 잃게됩니다.

당시 알테라 주가는 주당 약 34 달러에서 거래 되었기 때문에이 옵션들은 "돈이 부족한"것으로 간주되어 각각 0.35 달러에 들었다.

그러나 Journal Story가 끝난 후 Altera 주가는 빠르게 상승하여 44 달러 가까이에서 마감되어 각 옵션의 가격을 8.50 달러로 끌어 올렸고 총액을 240 만 달러로 끌어 올렸습니다.

그러나 무역의 속도를 감안할 때, Gandel은 빠른 핑거 상인이 아니라 M & A에 초점을 맞춘 컴퓨터 프로그램 일 수 있다고 언급합니다.

Dana Mattioli는 WSJ의 주요 M & A 기자 중 하나입니다. 따라서 M & A 뉴스를 먼저 잡으려고 컴퓨터를 훈련하는 경우, 그녀에게 집중하기 위해 컴퓨터를 훈련시킬 것입니다. 그리고 "회담에있다"는 인식은 소프트웨어에 플래그를 붙일 가능성이있는 핵심 문구이기도하다. 그래서 아마 컴퓨터가이 거래를 집어 들게되는 것이 놀라운 일은 아닙니다.

Gandel은 그 행위가 불법이 아니라고 주장하지만, 데이터에 대한 속도와 접근에 기초한 불공정 한 이점을 일부 상인에게주는 혐의 때문에 널리 논란이되어왔다.

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24/7 Wall St.

미국 및 글로벌 주식 투자자를위한 통찰력있는 분석 및 해설.

왜 분석가들은 알테라 - 인텔 거래를 냉각시키고 있습니까?

Altera Corp. (NASDAQ : ALTR)의 주식은 최근 Intel Corp. (NASDAQ : INTC)이 회사 인수를위한 협상을 진행 중이다는 보도로 인해 다년간 최고치에 도전했다. 처음에는 거래가 월요일에오고있는 것처럼 보였으며, 1 주일 정도 걸리는 것처럼 보였습니다. 여기서 투자자가 알아야 할 것은 애널리스트들이 그러한 거래에 대한 견해를 식히고 있다는 것입니다.

Wall St는 어떤 종류의 프리미엄 투자자가 기대할 수 있는지, 또는 집회 후에 남아있는 프리미엄이 없는지 여부를 확인하려고했습니다. 알테라 주가는 지난 금요일 오후 35 달러에서 44 달러로 급등했다. 주식은 42.50 달러에 가깝고 시가 총액은 128 억 달러에 이릅니다.

고려해야 할 또 다른 문제는 이것이 자일링스 (Xilinx Inc.) (NASDAQ : XLNX)의 의미 일 수있다. 수년 동안 투자자들은 알테라와 자일링스를 서로 비교했다. 일부 투자자들은이 두 회사가 합병 될지 궁금해했습니다.

그렇다면 알테라를 다루는 분석가들은 어떨까요? 금요일에 거의 30 %의 이익이 독립 실행 형 기준으로 너무 높은 평가 프리미엄을 생성했을 수도 있습니다. 인텔은 130 억 달러 이상을 지불 할 여력이 있습니다. 결국 Intel은 현재 1,450 억 달러의 시가 총액을 보유하고 있습니다.

애널리스트가 갖고있는 한 가지 문제점은 현재 평가가 완전히 의존하고 있다는 점입니다. 당신이 보고서를 통해 읽으면, 새로운 높은 주식 가격 대. 알테라는 2014 년 수익의 28 배에 달합니다. 또한 2015 년 예상 수익의 26 배, 2016 년 예상 22 ​​배 이익으로 평가됩니다.

인텔은 후행 수입의 13 배, 2015 년 실적 추정치의 14 배, 2016 년 예상 실적의 13 배가됩니다. 자일링스의 수입 배수는 2014 년 19 건, 2015 년 18 건, 2016 년 18.5 건 등이다. 회계 연도 말일은 매우 다릅니다.

독립 연구 기관인 아르고스는 수요일에 알테라를 다운 그레이드했다. 이 회사는 인텔의 매수 추측에 힘 입어 주식에 대한 인수 프리미엄이 상당했으며, 알테라의 가치는 이전 목표 주가 43 달러의 2 %에 머물렀다 고 지적했다. 자일링스와 마찬가지로, 아르고스는 자일링스의 듀오 폴리 (Duoly) 쌍에 대한 자사의 구매 등급을 현재 수준에서 매력적으로 유지하면서 자일링스 (Xilinx)의 바이 (Buy) 등급을 유지하고 있다고 밝혔다. 아르고스 보고서는 다음과 같이 말했습니다 :

현재 주가가 급격히 상승한 상황에서 알테라 주가의 하락 위험은 현재 수준에서 상승 여력을 상회한다. 인텔은 알테라의 M & A 계획에 관해 공개적으로 언급하지 않았다. Altera 주가가 소문에 사로 잡힌 지 며칠 후 나온 혼자만의 침묵은 테이크 아웃 보고서가 시기상조이거나 심지어 근거가 없거나 양측이 공정한 가격을 찾기 위해 씨름 중임을 시사한다. 알테라의 근본적인 이야기는 여전히 좋은 것으로 남아있다.

Wells Fargo의 칩 산업 업데이트는 소문이 나면서 발표되었습니다. Altera Outperform 등급에 대한 등급 변경은 없었지만 Wells Fargo는 다음과 같이 말했습니다 :

우리는 인텔의 현재 주가가 알테라의 인수가 최종적으로 발생하는지 여부에 관계없이 매우 매력적인 수준이라고 생각합니다. 우리는 인텔에 대한 Outperform 등급을 반복하고 있습니다. Intel은 우리의 Top Pick & # 8230; 알테라 (Altera)를 인수하면 인텔 (Intel)에 상당한 이익이 될 것이다. 알테라 인수가 인텔의 손익 계산서에 미칠 긍정적 영향은 기껏해야 사소한 것이며, 특히 취득 원가와 지속적인 할부 상환을 감안하면 적다.

우리는 월요일에 알테라 (Altera)를 윌리엄 블레어 (William Blair)에서 언더 퍼폼 (Underperform)에서 시장 성과 (Market Perform)까지 업그레이드하는 것을 보았습니다 그 분석가는 합병이 올 때 또는 합병이 올 때 주식을 팔라고 말하는 걸 포착하고 싶지는 않습니다. 이 다른 다운 그레이드 및 애널리스트 호출은 다음과 같이 나타났습니다.

CLSA는이를 Outperform에서 Underperform으로 하향 조정했습니다. 맥쿼리는 45 달러의 목표 가격으로 Outperform에서 Neutral로 등급을 낮췄다. Morgan Stanley는이를 Overweight에서 Neutral로 하향 조정했지만 목표 주가를 $ 44로 상향 조정했다. S & amp; P Capital IQ는 Hold Rating을 유지했지만 목표 주가를 35 달러에서 45 달러로 인상했습니다.

이 문제의 길고 짧은 부분은 분석가들이 말하는 것은 알테라가 실제 가치가 독립 실행 형이라고 생각하는 것보다 높은 프리미엄으로 평가된다는 것입니다. Thomson Reuters는 37.87 달러의 컨센서스 가격 목표를 가지고 있으며, 이전의 가장 높은 애널리스트 가격 목표는 45.00 달러였다.

알테라 스톡 옵션 가격은 어떻습니까? 2015 년 4 월 17 일 43 달러 통화 옵션은 계약 당 2 달러 미만으로 거래되어 거래에 45 달러의 손익분기가 있음을 나타냅니다.

소문이 나온 후 알테라 주가는 금요일 45.00 달러까지 치솟았다. 월요일의 최고치는 44.00 달러 였고 화요일의 최고치는 43.18 달러였다. 수요일의 최고치는 42.75 달러 였고 주식은 오후 중반 거래에서 42.40 달러로 약 1 % 하락했다.

어쩌면 인텔과 자일링스간에 거래가있을 것이다. 어쩌면 거래가 성사되었을 수도 있습니다. 어느 쪽이든, 현재 주가 표시기는 알테라 주식에 유리하게 작용하지 않는다. 거래가 성사된다면 애널리스트, 투자자 및 옵션 거래자들은 알테라 주가에 상당한 상승이 남아 있다는 것을 낙관하지 않는다.

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한 상인이 28 분 만에 240 만 달러를 벌어 들였습니다.

업데이트, 5/7/2015 : 4 월 6 일 로이터 통신은 데이터에 따르면 인텔과 알테라 간의 잠재적 인 거래에 관한 트윗이 28 분 만에 240 만 달러를 적시에 지불 한 적시 옵션 거래에 대한 추진력이 아닌 것으로 나타났다고 보도했다. 월스트리트 저널 기자가 보낸 트윗은 거래가 발생한 지 19 초 뒤에 나온 것이다. 인텔과 알테라는 그 이후로 협상을 취소 한 것으로 알려졌다. 포춘 (Fortune)의 이야기는 이러한 사실을 반영하도록 업데이트되었습니다.

몇 년 전, 런던 헤지 펀드가 트위터 기금으로 빠르게 알려지는 것을 만들었습니다. 컴퓨터 시스템이 작동하여 & # 8221; 일주일에 1 억 건에 달하는 트윗이 세계에 대한 긍정적 또는 부정적 전망을 반영했는지 여부를 결정했습니다.

정서가 긍정적이면 펀드는 주식을 살 것입니다. 그것이 부정적인 경우에, 주식이 내릴 것이라는 점을 내기 할 것입니다.

그것은 끔찍한 생각이었습니다. 펀드는 2 년 안에 추락하고 불타 버렸습니다.

그러나 펀드가해야 할 일은 아마도 여기에있다. 금요일에 옵션 거래자는 28 분 만에 단일 뉴스 와이어를 기반으로 240 만 달러를 벌어 들였다. 네가 할 수 있으면 잘 할 수있다. 아마도 할 수 없다.

이번 거래는 인텔 (INTC)이 알테라 (ALTR)를 사기위한 협상을 진행하고 있다는 보도와 관련이있다. 2 명의 칩 제조업체 간의 합병 논의 소식이 금요일 오후 다우 존스 뉴스 와이어 (Dow Jones Newswires)에서 보도되었지만 공식 발표는 없었다. 그럼에도 불구하고, 뉴스가 보도 된 지 1 초 만에 상인은 알테라 약 300,000 주에 대한 옵션을 샀다. 옵션 가격은 36 달러 였고 당시 주가는 34 달러였다. 그래서 그들은 돈 옵션에서 소위 아니 었습니다. 왜냐하면 그것들을 행사하는 누군가가 34 달러 주식에 대해 36 달러를 지불해야하기 때문입니다. 그리고 옵션은 4 월 중순에 만료되도록 설정되었습니다. 그들은 전체 거래에 대해 각각 0.35 달러 또는 11 만 달러가 들지 않았습니다.

20 초 이내에 나스닥의 데이터에 따르면 알테라의 주식은 인텔 합병 뉴스에서 중단되었다. 그 후 2 초에 월스트리트 저널 리포터가 다우 존스에 따르면이 소식을 트위터에 올렸다. 주식이 3시 40 분경에 재개되면 주가는 28 % 상승했다. 주식은 거의 44.50 달러로 마감했다. 즉, 0.35 달러에 구입 한 옵션은 현재 8.5 달러에 가까워 졌거나, 총 240 만 달러를 훨씬 넘는 금액으로 28 분 전에 구입할 수있었습니다.

인텔은 알테라 (Altera) 사와 협상 중이다. 인텔의 역사상 최대 규모 다. t. co/Q7kOQBB8Zh $ ALTR에 오는 danacimilluca가있는 특종.

옵션 거래자들은 항상 그늘진 거래를 보았다고 말합니다. 그리고 증권 거래위원회 (SEC)는 의심스러운 거래를 정기적으로 조사하고 때로는 내부자 거래가있는 경우 내부자 거래가 발생하는 경우도 있습니다.

전문가들은 신속한 핑거 옵션 거래자가 거의 1 분 만에 거래를 수행 할 수 있다고 말했지만, 옵션 상인 대화방에서 가능한지 여부에 대해 회의적인 시각을 보였다. 더 나은 설명 : 무역은 컴퓨터에 의해 행해졌 다. 몇 년 전에 고주파 거래는 옵션 시장에서 비교적 드물었습니다. 그러나 오늘날 무역업자들은 점점 더 흔해지고 있다고 말한다.

그리고 아마도 컴퓨터가 뉴스 와이어를 치거나 트위터로 잠재적 인 거래에 대해 독자들에게 팁을 줄 수있는 것은 놀라운 일이 아닙니다.

고 빈도 거래에 관한 모든 논쟁과 마찬가지로 질문은 내부자 정보를 사용하는 상인보다 공평한가, 아니면 공평한 지 여부입니다. 일반적으로 내부자 정보 거래를하는 이론은 불법입니다. 이는 일부 사람들에게 다른 사람들보다 불공정 한 이점을 제공한다는 것입니다. 다른 투자자는 동일한 내부자 정보에 액세스하지 못했습니다.

그러나 대부분의 투자자는 고주파 거래 컴퓨터에 액세스 할 수 없어 1 분 안에 30 만 가지 옵션을 거래 할 수 있다는 것도 사실입니다. 적어도이 경우에도 고주파수 거래를 허용하는 것이 불공정하지 않은가?

MKM 파트너스의 파생 상품 전략가 인 짐 스트 루거 (Jim Strugger)는 "어리석은 논쟁"이라고 말합니다. 내부자 거래는 불법이며 고주파 거래는 그렇지 않습니다. Strugger는 고주파 거래는 투자 회사 만이 액세스하거나 처음 액세스하는 시장 데이터를 기반으로 할 때 문제가 될 수 있다고 설명합니다. 내부자 거래 역시 개인 정보에 대한 접근입니다. 그러나 무역이 공개 정보를 기반으로 할 때나 트위터에 대해 언급 한 내용이 공정한 게임이어야합니다. (Strugger의 회사는 고 주파수 트레이더가 아니며, 트위터에서 배운 정보에 대해 거래하는 상인에 대해 싫어한다.)

Strugger는 집에서 빠른 거래 알고리즘을 만드는 개인에 대해 들어 봤다고 말합니다. 스트 루거 (Strugger)는 컴퓨터 알고리즘이 완벽하지 못해 시스템이 조작 된 것처럼 보이지 않는다고 말한다.

& nbsp; 나는 트위터에 대한 빠른 거래 또는 잠재적 거래에 대한 뉴스를 만들 수있는 컴퓨터 시스템을 우리에게 판매하고자하는 사람들로부터 항상 찬사를 받지만, 나는 그들을 퇴색시킵니다. & # 8221; 스트 루거 (Strugger)는 말한다. & # 8220; 그들이 옳은 모든 거래에 대해 그들은 열 가지가 있습니다. & # 8221;

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